據(jù)統(tǒng)計(jì)，馬來(lái)西亞今年前四月共進(jìn)口價(jià)值64.5 億美元的GPU，遠(yuǎn)高于2024 年全年48.77 億美元的水準(zhǔn)。成長(zhǎng)幅度驚人，顯示該國(guó)在全球AI 芯片供應(yīng)鏈中的角色正在迅速升溫。

若進(jìn)一步拆解每月數(shù)據(jù)，可見(jiàn)增幅幾乎呈爆炸性成長(zhǎng)：

1 月：11.2 億美元（年增700%）

2 月：6.27 億美元

3 月：19.6 億美元（相較2023 年增加3,400%）

4 月：27.4 億美元（較2023 年再增3,400%）

值得注意的是，馬來(lái)西亞進(jìn)口的GPU 多來(lái)自美系芯片大廠Nvidia。該公司預(yù)估2025 會(huì)計(jì)年度第一季（2 月至4 月）營(yíng)收為430 億美元，而馬來(lái)西亞單季進(jìn)口金額就高達(dá)53.3 億美元，等同于Nvidia 營(yíng)收的13%。

根據(jù)臺(tái)灣國(guó)際貿(mào)易局的數(shù)據(jù)，3 月份臺(tái)灣對(duì)馬來(lái)西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口總額為 18.7389 億美元，較去年 3 月份的 4.0192 億美元同比增長(zhǎng) 366%，較 2023 年 3 月份的 340 萬(wàn)美元增長(zhǎng)55,117 %。

事實(shí)上，根據(jù)臺(tái)灣信息技術(shù)廳的數(shù)據(jù)，在美國(guó)政府限制向中國(guó)銷售先進(jìn) CPU 和 GPU 后不久，2023 年 12 月臺(tái)灣對(duì)馬來(lái)西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口猛增。

然而，馬來(lái)西亞公司不僅進(jìn)口人工智能服務(wù)器。他們還加快了從臺(tái)灣采購(gòu)零部件的速度，其中可能包括人工智能加速器，例如英偉達(dá)的H100。3月份，臺(tái)灣對(duì)馬來(lái)西亞的計(jì)算機(jī)零部件出口額增至6083萬(wàn)美元，高于2023年3月的2704萬(wàn)美元和去年同期的1500萬(wàn)美元。

不過(guò)，有幾點(diǎn)需要注意。臺(tái)灣的 ITA 根據(jù)HS 代碼跟蹤出口。從筆記本電腦和平板電腦一直到 AI、HPC 和存儲(chǔ)服務(wù)器的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)都?xì)w類在標(biāo)題 8471 下，并帶有不同的后綴。臺(tái)灣的 ITA 只允許我們跟蹤標(biāo)題下且沒(méi)有后綴的項(xiàng)目，因此臺(tái)灣出口的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)既包括廉價(jià)筆記本電腦，也包括超昂貴的 Nvidia DGX 和 HGX AI 服務(wù)器（Nvidia 將其歸類為 8471.50）。AI 加速器和顯卡被歸類為計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的一部分，歸類在標(biāo)題 8473 代碼下，Nvidia 將它們歸類為 8473.30。

雖然我們無(wú)法僅根據(jù)HS編碼區(qū)分人工智能服務(wù)器和廉價(jià)筆記本電腦，但顯而易見(jiàn)的是，在美國(guó)對(duì)中國(guó)出口先進(jìn)人工智能GPU實(shí)施限制后，臺(tái)灣對(duì)馬來(lái)西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口開(kāi)始加速。

據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）規(guī)定，若單一市場(chǎng)貢獻(xiàn)超過(guò)10% 營(yíng)收，應(yīng)于財(cái)報(bào)中揭露具體來(lái)源國(guó)。但外界預(yù)期，Nvidia 未必會(huì)公開(kāi)馬來(lái)西亞的實(shí)際出貨量。這是因?yàn)樵摴�司已啟用新的「依帳單地點(diǎn)列示地理營(yíng)收」報(bào)告方式（Geographic Revenue Based Upon Customer Billing Location），只需揭露帳單所在地，而不需提及實(shí)際貨物流向。換言之，即使貨物運(yùn)往馬來(lái)西亞，只要開(kāi)立帳單地點(diǎn)非該國(guó)，便不受揭露義務(wù)限制。

此舉引發(fā)市場(chǎng)對(duì)Nvidia 資訊透明度的質(zhì)疑，也可能使美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，像是SEC 或商務(wù)部（BIS）進(jìn)一步審視其報(bào)表與出貨政策。尤其在美國(guó)持續(xù)收緊對(duì)中國(guó)與東南亞地區(qū)芯片出口監(jiān)管的背景下，馬來(lái)西亞的「中轉(zhuǎn)角色」是否涉及回避禁令，更值得關(guān)注。

目前尚未有明確證據(jù)顯示這些GPU 最終流向何處，但龐大進(jìn)口規(guī)模與高度集中的供應(yīng)來(lái)源，已足以讓馬來(lái)西亞成為全球AI 芯片供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略要角，也讓Nvidia 身處地緣政治與財(cái)報(bào)規(guī)范間的灰色地帶。