然而，擔(dān)憂或許過頭了，有跡象顯示，AI整體資本支出依然強(qiáng)勁。

"我們繼續(xù)看到AI部署在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)加速擴(kuò)展，強(qiáng)勁的需求信號(hào)強(qiáng)化了我們對(duì)近期和長(zhǎng)期增長(zhǎng)的信心，"總部位于俄亥俄州的數(shù)據(jù)中心供應(yīng)商Vertiv的CEO Giordano Albertazzi在上周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。該公司股價(jià)上周上漲了22%。

市場(chǎng)需求并非撤退，而是“暫時(shí)的暫停”。根據(jù)麥肯錫公司最新的模型預(yù)測(cè)(不包括關(guān)稅影響)，未來五到七年數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持20%至25%的增長(zhǎng)范圍，但逐年之間增長(zhǎng)率會(huì)有波動(dòng)。

"增長(zhǎng)不會(huì)是線性的，"麥肯錫高級(jí)合伙人Pankaj Sachdeva表示，他研究數(shù)據(jù)中心發(fā)展并預(yù)計(jì)會(huì)有起伏。

科技巨頭重申市場(chǎng)強(qiáng)勁：

需求未見減弱

亞馬遜和英偉達(dá)上周都重申，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。

"沒有出現(xiàn)任何重大變化，"亞馬遜全球數(shù)據(jù)中心副總裁Kevin Miller在Hamm美國(guó)能源研究所組織的一次會(huì)議上表示：

"我們繼續(xù)看到非常強(qiáng)勁的需求，無論是未來幾年還是長(zhǎng)期來看，數(shù)字只會(huì)上升。"

這并不意味市場(chǎng)方的戰(zhàn)略思考沒有變化。僅在今年的六周內(nèi)，中國(guó)的DeepSeek突然崛起，特朗普的5000億美元AI驅(qū)動(dòng)的Stargate計(jì)劃被宣布，關(guān)稅的擔(dān)憂擾動(dòng)了市場(chǎng)。

"所有這些都創(chuàng)造了一個(gè)場(chǎng)景，數(shù)據(jù)中心行業(yè)整體上暫停了一下，"商業(yè)地產(chǎn)公司CBRE數(shù)據(jù)中心解決方案執(zhí)行董事總經(jīng)理Pat Lynch表示：

"我認(rèn)為這只是暫時(shí)的暫停，項(xiàng)目管道及其渠道仍然顯著，CBRE繼續(xù)執(zhí)行交易。我對(duì)未來需求持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，特別是當(dāng)你考慮大型AI訓(xùn)練模型時(shí)。"

"我們看到的不是需求的撤退，而是戰(zhàn)略性的重新配置，"全球房地產(chǎn)投資管理公司BGO的聯(lián)合CEO John Carrafiell表示，該公司管理著830億美元資產(chǎn)，包括大量數(shù)據(jù)中心投資組合。他表示，最重要的參與者并沒有撤退，微軟、谷歌、Meta和亞馬遜計(jì)劃今年在資本支出上投入超過3000億美元，主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施。

而且，他表示，這還不包括其他主要參與者，如參與Stargate項(xiàng)目的OpenAI和甲骨文：

"與其說是泡沫破滅，不如說是在一個(gè)電力、光纖、水和土地都稀缺且具有戰(zhàn)略意義的環(huán)境中重新洗牌，長(zhǎng)期企業(yè)采用將推動(dòng)未來十年的AI需求和數(shù)據(jù)中心需求。我們甚至還沒開始第一局。"

能源瓶頸：數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張的最大挑戰(zhàn)

電力是數(shù)據(jù)中心的命脈。數(shù)據(jù)中心需要大量電力來支持計(jì)算能力，并使用風(fēng)扇保持基礎(chǔ)設(shè)施冷卻。隨著生成式AI從早期實(shí)驗(yàn)轉(zhuǎn)向企業(yè)規(guī)模應(yīng)用，對(duì)靠近終端用戶的低延遲、高效率數(shù)據(jù)中心的需求將會(huì)加劇。

"新的數(shù)據(jù)中心規(guī)模增長(zhǎng)如此之快，以至于電網(wǎng)跟不上，"微電網(wǎng)開發(fā)商Enchanted Rock的首席商務(wù)官Allan Schurr表示。三年前，一個(gè)大型數(shù)據(jù)中心需要60兆瓦電力——足以為2萬戶家庭供電，但現(xiàn)在他表示，支持人工智能各種用途的新數(shù)據(jù)中心需要500兆瓦或更多電力。

根據(jù)Datacenters.com的數(shù)據(jù)，世界上3%的電力現(xiàn)在被數(shù)據(jù)中心占用。

Schurr表示，Enchanted Rock的數(shù)據(jù)表明，大部分時(shí)間都有足夠的電力來滿足需求。在一年的8760小時(shí)中，電網(wǎng)只有在其中一小部分時(shí)間處于壓力之下。

"如果我們能在這100到500小時(shí)內(nèi)減輕電網(wǎng)的需求，長(zhǎng)時(shí)間的互連延遲可以被縮短。"

除此之外，關(guān)稅變化將給AI和數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈帶來新的成本壓力。

"這些擾動(dòng)將提高硬件成本，影響采購戰(zhàn)略，并要求企業(yè)重新思考其長(zhǎng)期采購模式，"Slalom Consulting的高級(jí)交付負(fù)責(zé)人兼供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型負(fù)責(zé)人John Archer表示。

有一個(gè)因素沒有改變：計(jì)算能力目前很昂貴，而AI軟件和硬件需要更多的計(jì)算能力。

"AI的爆發(fā)使數(shù)據(jù)中心面臨尋找更高效解決方案的挑戰(zhàn)，因?yàn)锳I需要如此大量的計(jì)算能力，這與我們以前見過的任何情況都不同，"POET Technologies的CEO Suresh Venkatesan表示：

"雖然一個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目可能會(huì)遇到障礙，但其他項(xiàng)目可能會(huì)涌現(xiàn)，因?yàn)閷?duì)連接性的需求沒有放緩的跡象。"